अधिक गूगल क्यों नहीं हैं?
स्टार्टअप शुरू करना चाहते हैं? Y Combinator से फंड प्राप्त करें।
अप्रैल 2008
उमैर हक ने हाल ही में लिखा था कि अधिक गूगल न होने का कारण यह है कि अधिकांश स्टार्टअप दुनिया को बदलने से पहले ही बिक जाते हैं।
गूगल, माइक्रोसॉफ्ट और याहू की गंभीर रुचि के बावजूद - जो उस समय आकर्षक रुचि रही होगी - बिका नहीं। गूगल शायद याहू या एमएसएन के सर्च बॉक्स से कुछ ज्यादा नहीं होता।
ऐसा क्यों नहीं है? क्योंकि गूगल का एक गहरा उद्देश्य था: दुनिया को बेहतर बनाने का संकल्प।
इसमें एक अच्छी बात है, लेकिन यह सच नहीं है। गूगल के संस्थापक शुरुआत में ही बेचना चाहते थे। वे बस इतना चाहते थे कि अधिग्रहणकर्ता भुगतान करने को तैयार रहें।
फेसबुक के साथ भी ऐसा ही था। वे बेच देते, लेकिन याहू ने बहुत कम पेशकश करके इसे गंवा दिया।
अधिग्रहणकर्ताओं के लिए टिप: जब कोई स्टार्टअप आपको मना कर दे, तो अपनी पेशकश बढ़ाने पर विचार करें, क्योंकि इस बात की बहुत अधिक संभावना है कि वे जो बेतुकी कीमत चाहते हैं वह बाद में एक सौदा साबित होगी। [1]
अब तक मैंने जो सबूत देखे हैं, उसके अनुसार, अधिग्रहण प्रस्तावों को अस्वीकार करने वाले स्टार्टअप आमतौर पर बेहतर प्रदर्शन करते हैं। हमेशा नहीं, लेकिन आमतौर पर एक बड़ी पेशकश आती है, या शायद आईपीओ भी।
बेशक, स्टार्टअप अधिग्रहण प्रस्तावों को अस्वीकार करने पर बेहतर प्रदर्शन क्यों करते हैं, यह जरूरी नहीं कि सभी ऐसे प्रस्ताव स्टार्टअप को कम आंकते हों। अधिक संभावना यह है कि जिन संस्थापकों में बड़ी पेशकश को अस्वीकार करने का साहस होता है, वे बहुत सफल भी होते हैं। वह भावना ठीक वही है जो आप एक स्टार्टअप में चाहते हैं।
जबकि मुझे यकीन है कि लैरी और सर्गेई दुनिया को बदलना चाहते हैं, कम से कम अब, गूगल के एक बड़े, स्वतंत्र कंपनी बनने का कारण वही है जो फेसबुक अब तक स्वतंत्र रहा है: अधिग्रहणकर्ताओं ने उन्हें कम आंका।
कॉर्पोरेट एम एंड ए उस संबंध में एक अजीब व्यवसाय है। वे लगातार सबसे अच्छे सौदों को खो देते हैं, क्योंकि उचित प्रस्तावों को अस्वीकार करना यह परीक्षण करने का सबसे विश्वसनीय तरीका है कि क्या कोई स्टार्टअप बड़ा बनने वाला है।
वीसी
तो अधिक गूगल न होने का असली कारण क्या है? संयोग से, यह वही कारण है जिससे गूगल और फेसबुक स्वतंत्र रहे हैं: पैसे वाले सबसे नवीन स्टार्टअप को कम आंकते हैं।
अधिक गूगल न होने का कारण यह नहीं है कि निवेशक नवीन स्टार्टअप को बेचने के लिए प्रोत्साहित करते हैं, बल्कि यह है कि वे उन्हें फंड भी नहीं करते हैं। मैं वाई कॉम्बिनेटर के 3 साल के दौरान वीसी के बारे में बहुत कुछ सीखा है, क्योंकि हमें अक्सर उनके साथ काफी बारीकी से काम करना पड़ता है। सबसे आश्चर्यजनक बात जो मैंने सीखी है वह यह है कि वे कितने रूढ़िवादी हैं। वीसी फर्म नवाचार को साहसिक रूप से प्रोत्साहित करने की छवि प्रस्तुत करती हैं। केवल कुछ ही वास्तव में ऐसा करते हैं, और यहां तक कि वे भी वास्तविकता में आपके अनुमान से अधिक रूढ़िवादी हैं, उनके साइटों को पढ़ने से।
मैं वीसी को समुद्री डाकू के रूप में सोचता था: साहसी लेकिन बेईमान। करीब से जानने पर वे नौकरशाहों की तरह निकलते हैं। वे मेरे सोचने से अधिक ईमानदार हैं (कम से कम अच्छे वाले), लेकिन कम साहसी। शायद वीसी उद्योग बदल गया है। शायद वे अधिक साहसी थे। लेकिन मुझे संदेह है कि यह स्टार्टअप दुनिया है जो बदल गई है, न कि वे। स्टार्टअप शुरू करने की कम लागत का मतलब है कि औसत अच्छा दांव अधिक जोखिम भरा है, लेकिन अधिकांश मौजूदा वीसी फर्म अभी भी ऐसे काम करती हैं जैसे वे 1985 में हार्डवेयर स्टार्टअप में निवेश कर रहे हों।
हावर्ड आइकेन ने कहा, "लोगों द्वारा आपके विचारों को चुराने की चिंता न करें। यदि आपके विचार अच्छे हैं, तो आपको उन्हें लोगों के गले उतारना होगा।" जब मैं वीसी को वाई कॉम्बिनेटर द्वारा फंड किए गए स्टार्टअप में निवेश करने के लिए मनाने की कोशिश कर रहा होता हूं तो मुझे भी ऐसा ही महसूस होता है। वे वास्तव में नए विचारों से डरते हैं, जब तक कि संस्थापक उन्हें क्षतिपूर्ति करने के लिए पर्याप्त सेल्समैन न हों।
लेकिन यह साहसी विचार हैं जो सबसे बड़े रिटर्न उत्पन्न करते हैं। कोई भी वास्तव में अच्छा नया विचार अधिकांश लोगों को बुरा लगेगा; अन्यथा कोई पहले से ही इसे कर रहा होगा। और फिर भी अधिकांश वीसी केवल अपनी फर्मों के भीतर ही नहीं, बल्कि वीसी समुदाय के भीतर भी आम सहमति से प्रेरित होते हैं। सबसे बड़ा कारक जो यह निर्धारित करता है कि वीसी आपके स्टार्टअप के बारे में कैसा महसूस करेगा, वह यह है कि अन्य वीसी इसके बारे में कैसा महसूस करते हैं। मुझे संदेह है कि वे इसे महसूस करते हैं, लेकिन यह एल्गोरिथम गारंटी देता है कि वे सभी सबसे अच्छे विचारों को चूक जाएंगे। जितने अधिक लोगों को एक नया विचार पसंद करना होगा, उतने ही अधिक आउटलायर्स आप खो देंगे।
जो भी अगला गूगल होगा, उसे शायद अभी वीसी द्वारा कहा जा रहा है कि जब उनके पास अधिक "ट्रैक्शन" हो तब वापस आएं।
वीसी इतने रूढ़िवादी क्यों हैं? यह शायद कारकों का एक संयोजन है। उनके निवेशों का बड़ा आकार उन्हें रूढ़िवादी बनाता है। साथ ही वे दूसरों के पैसे का निवेश कर रहे हैं, जिससे उन्हें चिंता होती है कि यदि वे कुछ जोखिम भरा करते हैं और वह विफल हो जाता है तो वे मुसीबत में पड़ जाएंगे। साथ ही उनमें से अधिकांश तकनीकी लोगों के बजाय पैसे वाले लोग हैं, इसलिए वे यह नहीं समझते कि वे जिन स्टार्टअप में निवेश कर रहे हैं वे क्या करते हैं।
आगे क्या
बाजार अर्थव्यवस्थाओं के बारे में रोमांचक बात यह है कि मूर्खता का मतलब अवसर है। और इस मामले में भी ऐसा ही है। स्टार्टअप निवेश में एक बहुत बड़ा, अनछुआ अवसर है। वाई कॉम्बिनेटर बहुत शुरुआत में स्टार्टअप को फंड करता है। वीसी उन्हें फंड करेंगे जब वे पहले से ही सफल होने लगें। लेकिन दोनों के बीच एक महत्वपूर्ण अंतर है।
ऐसी कंपनियां हैं जो एक स्टार्टअप को $20k देंगी जिसके पास संस्थापकों के अलावा और कुछ नहीं है, और ऐसी कंपनियां हैं जो एक स्टार्टअप को $2 मिलियन देंगी जो पहले से ही आगे बढ़ रहा है, लेकिन पर्याप्त निवेशक नहीं हैं जो एक स्टार्टअप को $200k देंगे जो बहुत आशाजनक लगता है लेकिन अभी भी कुछ चीजें हैं जिन्हें सुलझाना है। यह क्षेत्र ज्यादातर व्यक्तिगत देवदूत निवेशकों द्वारा कब्जा कर लिया गया है - एंडी बेक्टोल्शेम जैसे लोग, जिन्होंने गूगल को $100k दिए जब वे आशाजनक लग रहे थे लेकिन अभी भी कुछ चीजें सुलझानी थीं। मुझे देवदूत पसंद हैं, लेकिन बस पर्याप्त नहीं हैं, और अधिकांश के लिए निवेश एक अंशकालिक नौकरी है।
फिर भी, जैसे-जैसे स्टार्टअप शुरू करना सस्ता होता जा रहा है, यह विरल रूप से बसा हुआ क्षेत्र अधिक से अधिक मूल्यवान होता जा रहा है। आजकल बहुत सारे स्टार्टअप बहु-मिलियन डॉलर सीरीज़ ए राउंड नहीं उठाना चाहते हैं। उन्हें इतने पैसे की जरूरत नहीं है, और वे उन परेशानियों को नहीं चाहते हैं जो इसके साथ आती हैं। वाई कॉम्बिनेटर से निकलने वाला औसत स्टार्टअप $250-500k बढ़ाना चाहता है। जब वे वीसी फर्मों के पास जाते हैं तो उन्हें अधिक मांगना पड़ता है क्योंकि वे जानते हैं कि वीसी इतने छोटे सौदों में रुचि नहीं रखते हैं।
वीसी धन प्रबंधक हैं। वे बड़ी रकम को काम पर लगाने के तरीके ढूंढ रहे हैं। लेकिन स्टार्टअप दुनिया उनके वर्तमान मॉडल से दूर विकसित हो रही है।
स्टार्टअप सस्ते हो गए हैं। इसका मतलब है कि वे कम पैसा चाहते हैं, लेकिन इसका मतलब यह भी है कि वे अधिक हैं। तो आप अभी भी बड़ी रकम पर बड़ा रिटर्न प्राप्त कर सकते हैं; आपको बस इसे अधिक व्यापक रूप से फैलाना होगा।
मैंने वीसी फर्मों को यह समझाने की कोशिश की है। एक $2 मिलियन का निवेश करने के बजाय, पांच $400k का निवेश करें। क्या इसका मतलब बहुत सारे बोर्डों पर बैठना होगा? उनके बोर्डों पर न बैठें। क्या इसका मतलब बहुत अधिक उचित परिश्रम होगा? कम करें। यदि आप दसवें मूल्यांकन पर निवेश कर रहे हैं, तो आपको दसवें हिस्से के रूप में निश्चित होना होगा।
यह स्पष्ट लगता है। लेकिन मैंने कई वीसी फर्मों को प्रस्ताव दिया है कि वे कुछ पैसा अलग रखें और एक भागीदार को अधिक, छोटे दांव लगाने के लिए नामित करें, और वे इस तरह प्रतिक्रिया करते हैं जैसे मैंने प्रस्ताव दिया हो कि सभी भागीदार नाक की अंगूठी पहनें। यह उल्लेखनीय है कि वे अपने मानक एम.ओ. से कितने बंधे हुए हैं।
लेकिन यहां एक बड़ा अवसर है, और एक तरह से या दूसरे यह भर जाएगा। या तो वीसी इस अंतर में विकसित होंगे या, अधिक संभावना है, नए निवेशक इसे भरने के लिए दिखाई देंगे। जब ऐसा होगा तो यह एक अच्छी बात होगी, क्योंकि ये नए निवेशक अपने द्वारा किए गए निवेशों की संरचना से मजबूर होंगे कि वे वर्तमान वीसी की तुलना में दस गुना अधिक साहसी हों। और इससे हमें बहुत अधिक गूगल मिलेंगे। कम से कम, जब तक अधिग्रहणकर्ता मूर्ख बने रहते हैं।
नोट्स
[1] एक और टिप: यदि आप उस सभी मूल्य को प्राप्त करना चाहते हैं, तो खरीदने के बाद स्टार्टअप को नष्ट न करें। संस्थापकों को पर्याप्त स्वायत्तता दें ताकि वे अधिग्रहण को उस चीज़ में विकसित कर सकें जो वे बन जाते।
धन्यवाद सैम अल्टमैन, पॉल बुचहाइट, डेविड हॉर्निक, जेसिका लिविंगस्टन, रॉबर्ट मॉरिस, और फ्रेड विल्सन को इस लेख के ड्राफ्ट पढ़ने के लिए।