富裕税のモデル化

2020年8月

一部の政治家は、所得税とキャピタルゲイン税に加えて、富裕税の導入を提案しています。さまざまなレベルの富裕税の効果をモデル化して、それがスタートアップの創業者にとって実際にはどのような意味を持つのかを見てみましょう。

20代で成功するスタートアップを創業し、その後60年間生きると仮定します。あなたの株式は富裕税によってどれだけ消費されるでしょうか？

富裕税があなたのすべての資産に適用される場合、その効果を計算するのは簡単です。1％の富裕税は、毎年あなたの株式の99％を保持できることを意味します。60年後、あなたが残す株式の割合は.99^60、つまり.547になります。したがって、単純な1％の富裕税は、あなたの生涯にわたって政府があなたの株式の45％を取ることを意味します。

（株式を失うことは、明らかに、1株あたりの価値が富裕税率よりも低い割合で増加しない限り、_純粋に_貧しくなることを意味しません。）

さまざまなレベルの富裕税で、政府が60年間でどれだけの株式を取るかは次のとおりです。

富裕税には通常、開始される閾値があります。高い閾値はどれだけの違いをもたらすでしょうか？それをモデル化するには、あなたの株式の初期価値と成長率についていくつかの仮定をする必要があります。

あなたの株式が最初に200万ドルの価値があり、会社の軌道が次のようになると仮定します。あなたの株式の価値は2年間で3倍、次に2年間で2倍、次に2年間で50％成長し、その後は典型的な公開会社の成長率である8％になるとします。[1] 富裕税の閾値が5000万ドルだと仮定します。政府は今、どれだけの株式を取るでしょうか？

一見すると、このような見かけ上小さな税率が、これほど劇的な効果を生み出すのは驚くべきことかもしれません。5000万ドルの閾値を持つ2％の富裕税は、成功した創業者の株式の約3分の2を取ります。

富裕税がこれほど劇的な効果をもたらす理由は、それが同じお金に何度も適用されるためです。所得税は毎年発生しますが、その年の所得に対してのみです。一方、資産を取得してから60年間生きる場合、富裕税はその同じ資産に60回課税されます。富裕税は複利で増えます。

Note

[1] 実際には、最終的にこの8％の一部は配当の形で入ってくるでしょう。配当は発行時に所得として課税されるため、このモデルは実際には創業者にとって最も楽観的なケースを表しています。